La más reciente ofensiva de Pekín contra los intermediarios extranjeros podría empujar a más inversores y empresas chinos hacia Hong Kong.
China está dando un paso más para limitar el acceso de los inversores minoristas a las acciones estadounidenses, reforzando una estrategia más amplia para mantener el capital más cerca de casa y fortalecer el papel de Hong Kong como centro financiero.
El regulador de valores del país aumentó recientemente el escrutinio sobre las corredurías extraterritoriales (offshore), prometiendo tomar medidas enérgicas contra Tiger Brokers, Futu Holdings y Longbridge Securities por lo que describió como operaciones transfronterizas ilegales de valores.
Detalles clave
La medida forma parte de un esfuerzo de varios años para cerrar los canales que permitían a los inversores de China continental comprar valores extranjeros fuera de los programas oficiales.
Según Vey-Sern Ling, asesor sénior de renta variable de Union Bancaire Privée, unas normas más estrictas podrían reducir los flujos de inversión de China continental hacia los ADR chinos que cotizan en EE. UU. Señaló que las acciones que cotizan en Hong Kong podrían volverse más atractivas, especialmente aquellas que cumplen los requisitos para el programa Stock Connect, el cual permite a los inversores continentales comprar acciones seleccionadas de Hong Kong a través de corredores locales.
Los analistas afirman que es poco probable que la ofensiva afecte significativamente a los inversores extranjeros o a los volúmenes globales de negociación. Theodore Shou, director de inversiones de Skybound Capital, señaló que los inversores de China continental afectados por las restricciones representan una parte relativamente pequeña de los clientes de estas plataformas.
Reacción del mercado
Este acontecimiento podría respaldar la actividad negociadora en las empresas chinas que cotizan en Hong Kong, mientras que se espera que cualquier impacto en los ADR chinos que cotizan en EE. UU. siga siendo limitado. Los inversores también están atentos a si este cambio de política aumenta el interés en el sector tecnológico doméstico de China.
Por qué es importante
Para los operadores, la medida pone de relieve los esfuerzos continuos de Pekín por dirigir el capital hacia los mercados e industrias que considera de importancia estratégica, en particular la tecnología y la manufactura avanzada.
La atención se centra ahora en varias OPV chinas de alto perfil que se esperan para los próximos meses, entre ellas el fabricante de chips de memoria CXMT, la empresa de robótica Unitree y la firma de semiconductores YMTC. Los analistas creen que estas cotizaciones podrían atraer un mayor interés de los inversores a medida que China sigue promoviendo a sus líderes tecnológicos nacionales.
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