La rare intervention conjointe a nettement fait grimper le yen et a renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt dès le mois de septembre.
Le Japon et les États-Unis ont officiellement confirmé avoir mené une intervention coordonnée pour soutenir le yen japonais, marquant ainsi la première opération de change conjointe entre les deux pays depuis 2011. Les autorités ont également clairement indiqué qu'elles étaient prêtes à intervenir de nouveau si les conditions du marché l'exigeaient.
Cette décision intervient après que le yen est tombé à son plus bas niveau en 40 ans, ce qui a suscité des inquiétudes concernant la stabilité financière et l'inflation au Japon.
DÉTAILS CLÉS
Le ministère japonais des Finances a déclaré lundi que l'intervention conjointe d'achat de yens de vendredi avec le Trésor américain visait à calmer la volatilité excessive et les mouvements désordonnés sur le marché des changes.
La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré que les autorités "n'hésiteront pas" à procéder à une nouvelle intervention coordonnée si nécessaire. Le président Donald Trump a déclaré que les États-Unis soutenaient le Japon par geste d'amitié et pour aider à protéger l'économie mondiale.
Cette annonce a fait grimper le yen de plus de 1 % à 155,20 pour un dollar américain, son plus fort niveau depuis début mai. La devise était tombée à près de 164 pour un dollar le mois dernier, son plus bas niveau en quatre décennies.
Le plus haut responsable des devises du Japon, Atsushi Mimura, a déclaré que le gouvernement continuerait à se coordonner étroitement avec la Banque du Japon (BOJ) sur la politique de change.
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a également confirmé la participation de Washington et a déclaré que les États-Unis seraient disposés à s'associer à de futures interventions. Il a de nouveau encouragé la BOJ à continuer de relever ses taux d'intérêt.
Cette action coordonnée a renforcé les attentes du marché quant à une nouvelle hausse des taux de la BOJ lors de sa réunion de politique générale de septembre, après avoir laissé ses taux inchangés la semaine dernière tout en signalant une marge de manœuvre pour un nouveau resserrement.
Reflet de ces attentes, le rendement des obligations d'État japonaises à deux ans a brièvement grimpé à 1,545 %, son niveau le plus élevé depuis 1995.
Le Japon lutte depuis des mois pour enrayer la baisse du yen, qui a renchéri le coût des importations, alimenté l'inflation et pesé sur les dépenses des ménages. Les interventions solitaires précédentes et la hausse des taux de la BOJ en juin à 1 %, la plus élevée depuis 31 ans, n'ont pas réussi à apporter un soutien durable à la devise.
Avant l'intervention confirmée de vendredi, les données de la BOJ suggéraient que le Japon aurait pu dépenser jusqu'à 58,97 milliards de dollars pour acheter des yens lors des transactions de jeudi à New York.
Bessent a également déclaré que les États-Unis envisageaient d'étendre la facilité de rachat de la Réserve fédérale, qui fournit des liquidités temporaires en dollars. Cette facilité pourrait aider le Japon à accéder à des dollars sans avoir à vendre ses avoirs en obligations du Trésor américain, ce qui faciliterait le financement de futures interventions.
RÉACTION DU MARCHÉ
Les marchés des changes ont réagi immédiatement, le yen enregistrant sa plus forte hausse depuis des mois. Les marchés obligataires ont également progressé, les traders augmentant leurs paris sur une hausse des taux de la BOJ en septembre, ce qui a poussé les rendements des obligations d'État japonaises à court terme à des niveaux inédits depuis trois décennies.
POURQUOI C'EST IMPORTANT
L'intervention conjointe envoie un signal fort indiquant que Tokyo et Washington se sont engagés à limiter les fluctuations excessives des devises. Malgré cela, les analystes affirment que les principales pressions qui pèsent sur le yen, notamment la hausse des coûts de l'énergie et l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis, restent d'actualité.
Les marchés vont désormais se concentrer sur la question de savoir si le Japon et les États-Unis interviendront à nouveau et si la Banque du Japon procédera à une hausse des taux en septembre. Ces décisions pourraient déterminer si le rebond du yen se poursuit ou s'il s'avère temporaire.
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Source : Reuters
Heure : 16 h 35 EEST
