Bir Bakışta
Japon yatırımcılar bu yıl 3 trilyon yen (18,7 milyar dolar) değerinde denizaşırı borç sattı.
10 yıllık JGB getirisi %3'e ulaşarak 1996'dan bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
Japon emeklilik fonları, 2008'den bu yana yerel tahvillere yönelik en güçlü yönelimini gösteriyor.
Japonya, yaklaşık 2,4 trilyon dolar değerinde denizaşırı borç elinde bulunduruyor.
Yükselen Japon tahvil getirileri yerel varlıkları daha cazip hale getirerek, Japon parasının küresel borç piyasalarına olan onlarca yıllık akışını tehdit ediyor.
Japonya tahvil piyasası önemli bir eşiği aştı ve bunun etkisi Tokyo'nun çok ötesine ulaşabilir. Japon devlet tahvili getirileri yükseldikçe, yatırımcılar paralarını ülkelerine geri getirmek için giderek daha fazla neden buluyor.
ÖNEMLİ DETAYLAR
10 yıllık JGB getirisi Salı günü %3'ün üzerine çıkarak iki yılda üç katından fazla arttı ve 1996'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Japon yatırımcılar, 22 Ağustos'a kadar olan süreçte net 3 trilyon yen (18,7 milyar dolar) denizaşırı borç sattı; bu, 2022 tahvil satışından bu yana yıl başından bugüne kadarki en büyük çıkış oldu.
82 Japon kurumsal emeklilik fonu üzerinde yapılan bir J.P. Morgan Portföy Yönetimi anketi, yerel tahvil varlıklarını artırmayı planlayan net payın, anketin başladığı 2008 yılından bu yana en yüksek seviyede olduğunu ortaya koydu. Yüksek döviz kuru koruma (hedging) maliyetleri de denizaşırı borçlar üzerinde baskı oluşturuyor.
Japonya'nın 1,8 trilyon dolarlık Hükümet Emeklilik Yatırım Fonu (GPIF) portföyünü değiştireceğine dair henüz bir işaret göstermedi, ancak diğer kurumlar yerel fırsatları yeniden değerlendiriyor.
PİYASA REAKSİYONU
Japonya'dan gelen talebin zayıflayacağı beklentisi küresel tahvil piyasaları üzerindeki baskıyı artırdı. ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirileri iki yılda yaklaşık bir yüzde puanı yükselirken, ABD ve Japon tahvilleri arasındaki getiri farkı 100 baz puandan fazla daraldı.
NEDEN ÖNEMLİ?
Japonya uzun süredir yabancı tahvillerin dünyadaki en büyük alıcılarından biri konumunda. Yerel getiriler yükselmeye devam ederse, küresel piyasalar önemli bir ek talep kaynağını kaybedebilir.
Yatırımcılar, bu ayın sonlarında Japonya Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesini, JGB getirilerini ve Japon emeklilik akışlarını izleyecek. Yerel tahvillere yönelik sürdürülebilir bir yönelim, sermaye akışlarını Japonya'nın çok ötesinde yeniden şekillendirebilir.
Her manşet bir fırsattır — kenardan izlemeyin. TradeQuo üzerinde canlı işlem yapın.
Kaynak: Reuters
Saat: 13:00 EEST
