في بداية عام 2025، كانت شركة Anthropic شركة ناشئة ممولة جيداً في مجال الذكاء الاصطناعي. أما اليوم، فهي تقترب من تقييم بقيمة 1 تريليون دولار. إليك ما حدث، ولماذا يكتسب هذا الأمر أهمية، وما يجب عليك مراقبته بعد ذلك.
الجولة التي حطمت كل الأرقام القياسية
لقد اختتمت Anthropic للتو جولة تمويلية من الفئة H بقيمة 65 مليار دولار، مما يضع تقييمها بعد التمويل عند 965 مليار دولار. اقرأ ذلك مجدداً، ليس 965 مليون دولار، بل ما يقرب من تريليون دولار، لشركة خاصة لم تكن موجودة قبل خمس سنوات.
وما يجعل هذا الأمر أكثر لافتاً للانتباه هو السرعة. فقبل أربعة أشهر فقط، جمعت Anthropic مبلغ 30 مليار دولار بتقييم قدره 380 مليار دولار. وفي ربع سنوي واحد، تضاعف تقييمها بأكثر من الضعف.
حجم الجولة | 65 مليار دولار (الفئة H) |
التقييم بعد التمويل | 965 مليار دولار |
الإيرادات السنوية المتكررة | 30-40 مليار دولار (ارتفاعاً من مليار دولار في أواخر عام 2024) |
الإيرادات السنوية المتكررة لـ Claude Code | 2.5 مليار دولار — مما يدفع 4% من جميع عمليات التثبيت (commits) على GitHub |
الأعمال الكامنة وراء العنوان الرئيسي بمليارات الدولارات
لا يأتي هذا التقييم من الضجة الإعلامية وحدها. فقد نمت إيرادات Anthropic بنحو 10 مرات سنوياً لمدة ثلاث سنوات متتالية - وهو معدل غير مسبوق في قطاع برمجيات المؤسسات بهذا الحجم.
أصبح ثمانية من أكبر 10 شركات في قائمة Fortune 10 من عملائها المدفوعين الآن. وارتفع عدد الحسابات التي تنفق أكثر من مليون دولار سنوياً مع Anthropic من حوالي 12 حساباً قبل عامين إلى أكثر من 500 حساب اليوم. وكان الطلب من المستثمرين المؤسسيين مكثفاً لدرجة أنه تم منح بعضهم 48 ساعة فقط للالتزام بمخصصاتهم، وضخ عدد منهم 5 مليارات دولار لمجرد الحصول على فرصة الدخول.
أين يترك هذا شركة OpenAI
حتى إغلاق هذه الجولة، كانت OpenAI تحمل الرقم القياسي لأعلى تقييم خاص للذكاء الاصطناعي على الإطلاق - 852 مليار دولار، والذي تم تسجيله في مارس 2026. والآن تفوقت عليها Anthropic.
ومع ذلك، تشير هذه الجولة أيضاً إلى شيء أوسع نطاقاً: لا تزال الأموال المؤسسية تتدفق بقوة إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حتى مع بقاء هوامش الربح ضئيلة وظهور مسار واضح للربحية بعد بضع سنوات. ويجري مستشارو الاكتتاب العام من Goldman Sachs وJPMorgan وMorgan Stanley محادثات بالفعل، حيث يتم طرح خروج محتمل للاكتتاب العام في أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027.
ما يجب على المتداولين الانتباه إليه
لهذه القصة تداعيات حقيقية على السوق، خاصة لأي شخص يراقب مسار الاكتتابات العامة الأولية.
وقد ضمنت Anthropic سعة حوسبة تبلغ 5 جيجاوات من AWS و3.5 جيجاوات من منافذ TPU الخاصة بـ Google، مع دخول هذه البنية التحتية الخدمة في عام 2027. وتخطط الشركة لإنفاق حوالي 19 مليار دولار على الحوسبة في عام 2026 وحده، وهو ما يقارب إيراداتها لعام كامل. وتبلغ الهوامش الإجمالية حوالي 40%، وهو أقل بكثير مما قد تراه عادةً في برمجيات الخدمة (SaaS). ولا يتوقع تحقيق الربحية حتى عام 2028.
هذه هي الأرقام التي ستقدمها الشركة لطرح عام بتقييم يقترب من تريليون دولار. والسؤال الحقيقي هو ما إذا كان مستثمرو السوق العامة سيقبلون هذه الحسابات.
الاكتتاب العام هو القصة الجديرة بالمراقبة
إذا طرحت Anthropic أسهمها للاكتتاب العام في أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027 بالقرب من تقييمها الخاص الحالي، فإن ذلك سيحدد التوجه العام لكيفية تسعير شركات الذكاء الاصطناعي في الأسواق العامة في جميع المجالات. ومن المثير للاهتمام أن بعض الداعمين الأوائل يقال إنهم يبتعدون عن جولة التمويل هذه تماماً، لانتظار الاكتتاب العام تحديداً. وهذه خطوة نادرة، وقد تشير إلى أنهم يتوقعون أن يأتي السعر العام أقل من التقييم الخاص الحالي.
راقب نشرة الاكتتاب العام بمجرد صدورها، ومسار الإيرادات قبل الإدراج، وكيف ستتحرك OpenAI استجابةً لذلك.
ابقَ متقدماً على كل عنوان رئيسي يحرك السوق مع TradeQuo.
