لماذا تشتري البنوك الصينية فجأة سندات الخزانة الأمريكية؟

لمحة سريعة

• تقوم البنوك الصينية بشراء سندات الخزانة الأمريكية بعد رفع أسعار الفائدة على الودائع بالدولار.

• تقدم بعض الودائع بالدولار الآن أكثر من 3%، مع اقتراب الأسعار من 4% لدى بعض المقرضين.

• ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.76%.

• بلغت ودائع النقد الأجنبي في الصين 1.18 تريليون دولار في نهاية يوليو.

• قد تساعد هذه التحركات في إبطاء المكاسب السريعة لليوان مقابل الدولار.

تسعى البنوك الصينية إلى تحقيق عوائد أعلى في الخارج مع إعادة تشكيل تدفقات الأموال بسبب انخفاض العوائد المحلية وقوة اليوان.

تتجه البنوك التجارية الصينية إلى ديون الحكومة الأمريكية مع بقاء العوائد في الداخل ضعيفة. وتأتي هذه الاستراتيجية بعد أن رفع المقرضون أسعار الفائدة على الودائع بالدولار، مما منحهم المزيد من التمويل بالعملة الأجنبية للعمل به.

تفاصيل رئيسية

حددت البنوك الكبرى المملوكة للدولة في الصين معظم أسعار الفائدة على الودائع بالدولار عند 2.8% منذ عام 2023. ومنذ يونيو، تفاوض العملاء الذين تزيد أرصدتهم عن 50,000 دولار على أسعار فائدة تزيد عن 3%، في حين عرضت بعض البنوك الأصغر والمقرضين الأجانب أسعاراً تقترب من 4%.

ويمكن للبنوك بعد ذلك استثمار تلك الدولارات في سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بأكثر من 30 نقطة أساس منذ أوائل يونيو إلى 4.76%، مدعوماً بمخاوف التضخم والمخاوف بشأن الديون الأمريكية وتوقعات النمو الأقوى.

وبلغت ودائع النقد الأجنبي في الصين 1.18 تريليون دولار في نهاية يوليو، بزيادة 17.9% على أساس سنوي. وتبلغ أسعار الفائدة على الودائع باليوان في البنوك الكبرى المملوكة للدولة 0.95% فقط.

تفاعل السوق

ارتفع اليوان بنسبة تقارب 9% مقابل الدولار منذ بداية العام الماضي، مما زاد من الضغوط على صناع السياسات الصينيين لإبطاء صعوده.

وقد يؤدي المزيد من الودائع بالدولار وشراء سندات الخزانة في الخارج إلى امتصاص سيولة الدولار وتخفيف الضغط على عوائد السندات المحلية مع المساعدة في الحد من المزيد من الارتفاع في قيمة اليوان.

وانخفضت حيازات الصين من سندات الخزانة عبر جهات الحفظ الأمريكية بنسبة 13% على أساس سنوي إلى 633.4 مليار دولار في يونيو، على الرغم من أن هياكل الحفظ قد تجعل من الصعب تتبع هذا الرقم بدقة.

سيراقب المتداولون ما إذا كانت البنوك الصينية ستستمر في زيادة مشترياتها من سندات الخزانة، وما إذا كانت هذه الاستراتيجية ستصبح أداة أخرى لإدارة اليوان.

كل عنوان رئيسي يمثل فرصة — فلا تشاهدها من الهامش. تداولها مباشرة على TradeQuo.

المصدر: Reuters

الوقت: 12:00 مساءً بتوقيت شرق أوروبا الصيفي