La Russia arriva con il cappello in mano mentre la Cina ha in mano le carte su energia, commercio e Ucraina
Vladimir Putin è atterrato a Pechino martedì per un vertice di due giorni con Xi Jinping — la sua visita arriva pochi giorni dopo la visita di stato di Donald Trump nella capitale cinese. I viaggi consecutivi non sono una coincidenza. Per la Russia, la posta in gioco non potrebbe essere più alta.
Cosa è successo
L'agenda di Putin si concentra su tre richieste concrete: il via libera per il gasdotto Forza della Siberia 2 (che raddoppierebbe le esportazioni di gasdotti russi verso la Cina via Mongolia), legami commerciali più profondi per sostituire i mercati dell'UE persi dalla Russia e il continuo sostegno diplomatico cinese sull'Ucraina, dove Pechino ha tollerato la guerra senza approvarla apertamente.
I volumi commerciali tra Russia e Cina sono raddoppiati negli ultimi quattro anni, e la Cina ha ormai sostituito l'UE come principale partner commerciale di Mosca. La Russia dipende da Pechino per tecnologia, beni di consumo e prodotti manifatturieri - una dipendenza che si è solo approfondita dal 2022.
Reazione del mercato
Rublo Russo | Energia | Sentiment |
Osserva RUB/CNY | Decisione chiave sul gasdotto | Cauto |
Perché è importante per i trader
La dinamica del potere qui è sbilanciata, e i mercati lo sanno. La Cina ha diversificato le sue fonti energetiche e accumulato riserve, quindi non ha fretta per il gasdotto. Pechino può aspettare. La Russia no. Se l'accordo per la Forza della Siberia 2 si fissa di nuovo, ciò segnala una continua pressione sulle entrate energetiche russe, mantenendo la posizione fiscale di Mosca stretta e la sua valuta vulnerabile.
Dal punto di vista geopolitico, qualsiasi ammorbidimento o irrigidimento della posizione della Cina sull'Ucraina si ripercuoterebbe rapidamente sui mercati delle materie prime e del Forex.
Cosa monitorare dopo
Se Pechino approverà la Forza della Siberia 2.
Qualsiasi linguaggio congiunto nelle dichiarazioni sull'Ucraina.
E come Putin gestirà l'elefante nella stanza - le indiscrezioni secondo cui Xi avrebbe detto privatamente a Trump che Putin potrebbe "pentirsi" dell'invasione. Il ministero degli Esteri cinese l'ha definita "pura finzione", ma la questione aleggerà su ogni stretta di mano a Pechino questa settimana.
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