Introducción
Los CFD pueden dar a los operadores acceso a los mercados con una cantidad de capital relativamente pequeña porque son productos apalancados. Esa misma característica puede hacer que las pérdidas se acumulen rápidamente cuando el mercado se mueve en contra de una posición. Entender la gestión de riesgos de CFD es, por tanto, esencial antes de decidir si este tipo de negociación se adapta a sus objetivos y tolerancia al riesgo.
Esta guía se centra en el aspecto práctico de la gestión de los riesgos de negociación de CFD. Si aún se está familiarizando con el funcionamiento de los CFD, comience con una guía para principiantes sobre la negociación de CFD antes de poner en práctica las técnicas de gestión de riesgos que se indican a continuación.
Por qué es importante la gestión de riesgos de CFD
Una de las mayores diferencias entre los CFD y la inversión tradicional sin apalancamiento es el apalancamiento. Con un CFD, por lo general usted aporta una parte del valor total de la posición como margen, mientras obtiene exposición a una posición subyacente más grande.
Eso cambia considerablemente el perfil de riesgo. Un movimiento de precios relativamente pequeño en el mercado subyacente puede tener un efecto mucho mayor en el margen comprometido en la operación. La Autoridad Europea de Valores y Mercados, o ESMA, ha destacado que el apalancamiento puede multiplicar tanto las ganancias como las pérdidas potenciales y puede hacer que las pérdidas ocurran rápidamente.
Es por eso que la gestión de riesgos de CFD debe comenzar antes de realizar una orden. Las preguntas importantes son sencillas.
¿Qué tamaño tiene la posición en comparación con su cuenta?
¿Dónde saldría si el mercado se mueve en su contra?
¿Qué cantidad de su capital disponible está dispuesto a poner en riesgo?
¿Podrían varias posiciones perder dinero al mismo tiempo porque están expuestas a mercados similares?
Tener respuestas claras a estas preguntas puede ayudarle a abordar los beneficios y riesgos de la negociación de CFD con una visión más realista de lo que implica.
Entienda su exposición al apalancamiento
El apalancamiento de CFD le permite controlar una posición con un margen inicial menor del que se requeriría para comprar la exposición subyacente total.
Por ejemplo, supongamos que un operador tiene 1.000 USD y abre una posición de CFD apalancada con una exposición de 10.000 USD. Un movimiento del 1% en el mercado subyacente representa un cambio de 100 USD en la posición antes de los costes aplicables. El mismo movimiento porcentual en la dirección opuesta también significaría una pérdida de 100 USD.
El ejemplo muestra por qué la cantidad depositada en una cuenta no debe confundirse con el tamaño de la exposición al mercado.
Un mayor apalancamiento no hace que una operación sea intrínsecamente mejor. Aumenta la sensibilidad de la posición a los movimientos de los precios. La ESMA también ha señalado que un alto apalancamiento puede hacer que las posiciones sean más sensibles a cambios relativamente pequeños en el activo subyacente y aumentar la probabilidad de un margen insuficiente.
Los límites regulatorios de apalancamiento también pueden variar según la jurisdicción, la clasificación del cliente y el activo subyacente. Por ejemplo, las medidas de CFD minoristas de la UE introducidas por la ESMA establecieron límites diferentes para diferentes clases de activos, que van desde 1:30 para los principales pares de divisas hasta 1:2 para las monedas digitales. Los reguladores nacionales pueden aplicar sus propias medidas permanentes.
La lección práctica es simple. Observe la exposición total del mercado, en lugar de centrarse únicamente en el margen requerido para abrir la posición.
Tamaño de la posición
El tamaño de la posición es una de las partes más útiles de la gestión de riesgos de CFD porque determina cuánta exposición asume antes de que el mercado tenga la oportunidad de moverse.
Un enfoque común es decidir qué parte de su cuenta está dispuesto a arriesgar en una operación en particular, luego calcular el tamaño de la posición en función de la distancia entre el precio de entrada y su stop loss planificado.
Por ejemplo, imagine una cuenta con 5.000 USD. Un operador decide que una configuración particular debe conllevar una pérdida planificada máxima de 50 USD si se alcanza el stop. El tamaño de la posición se puede ajustar para que la distancia entre la entrada y el stop corresponda aproximadamente a ese riesgo de 50 USD, sujeto a las especificaciones del contrato del instrumento y a los costes de negociación.
El punto importante es que el tamaño de la posición debe seguir el riesgo que haya elegido. El apalancamiento máximo disponible no debe determinar el tamaño de la posición.
El tamaño de la posición también debe tener en cuenta la posibilidad de que varias operaciones pierdan al mismo tiempo. Cinco posiciones individualmente pequeñas pueden crear una exposición combinada mucho mayor si todas están vinculadas al mismo tema del mercado.
Uso de Stop Loss
Un stop loss es una orden diseñada para cerrar una posición cuando el mercado alcanza un nivel de precio específico. Los operadores a menudo utilizan los stop loss como parte de su plan de gestión de riesgos porque establecen un punto de salida previsto antes de que una operación se mueva más en su contra.
El nivel de stop debe tener una razón de ser. Dependiendo de la estrategia, eso podría relacionarse con la estructura del mercado, la volatilidad u otra condición predefinida. Simplemente colocar un stop extremadamente cerca de la entrada puede provocar salidas frecuentes por fluctuaciones ordinarias del mercado.
También hay una limitación importante que entender.
Un stop loss estándar no garantiza necesariamente la ejecución al precio exacto seleccionado. En mercados de rápido movimiento o con brechas (gaps), puede haber liquidez insuficiente al nivel solicitado, lo que significa que la posición se puede cerrar a un precio peor. Esto se conoce comúnmente como deslizamiento (slippage).
Por lo tanto, un stop loss puede ayudar a definir un punto de riesgo previsto, pero no debe presentarse como una garantía contra pérdidas más allá de ese nivel.
Protección contra saldo negativo, su límite de pérdidas
La protección contra saldo negativo, o NBP, es una salvaguarda estructural importante allí donde se aplica a una cuenta de CFD.
Bajo el marco de la ESMA para CFD minoristas, la protección contra saldo negativo limita la responsabilidad total de un cliente minorista por los CFD conectados a la cuenta de negociación correspondiente a los fondos en esa cuenta de negociación de CFD. En términos prácticos, el cliente no puede perder más que los fondos específicamente dedicados a la negociación de CFD bajo la protección aplicable.
He aquí un ejemplo simplificado.
Imagine que un cliente deposita 100 USD y abre una posición de CFD. Un movimiento brusco del mercado va en contra de la posición y el saldo de la cuenta alcanza menos 25 USD. El cliente deposita otros 100 USD.
Con la protección contra saldo negativo aplicable, el saldo negativo anterior de 25 USD no se recupera del cliente, por lo que la totalidad de los 100 USD del nuevo depósito permanece disponible para negociar, sujeto a los términos del proveedor y a los requisitos aplicables.
Sin la protección contra saldo negativo, el saldo negativo de 25 USD reduciría los nuevos fondos, dejando 75 USD disponibles. (El ejemplo se ha simplificado intencionadamente. El tratamiento real de la cuenta depende del proveedor, la jurisdicción, el tipo de cuenta y los términos aplicables).
La protección contra saldo negativo no evita una pérdida de negociación. Aborda la posibilidad de que el saldo de una cuenta caiga por debajo de cero y establece un límite a la responsabilidad del cliente cuando se aplica la protección. Por lo tanto, debe considerarse como una capa de protección dentro de un enfoque más amplio de gestión de riesgos de CFD.
Diversificación y riesgo de correlación
La diversificación puede ayudar a reducir la concentración, pero el simple hecho de abrir varias posiciones de CFD no crea automáticamente una cartera diversificada. La razón es la correlación.
Supongamos que un operador mantiene posiciones en varios activos que tienden a responder al mismo desarrollo económico. Un solo evento del mercado podría afectar a varias operaciones a la vez. Las posiciones pueden verse diferentes en la plataforma de negociación mientras conllevan un riesgo subyacente similar.
Por ejemplo, la exposición a varios índices bursátiles puede crear una concentración sustancial en los mercados de valores globales. Las posiciones que involucran divisas que responden a la misma decisión del banco central también pueden moverse en la misma dirección.
Antes de agregar otra posición, considere cómo cambia su exposición total. Pregúntese si la nueva operación realmente agrega una fuente diferente de riesgo o simplemente aumenta una existente.
Esto es particularmente importante al considerar las desventajas de la negociación de CFD, porque el apalancamiento puede hacer que las posiciones correlacionadas afecten a una cuenta más rápidamente de lo que un operador puede esperar.
Una lista de verificación simple de riesgos antes de operar
Una breve revisión antes de cada operación puede ayudar a convertir la gestión de riesgos en una rutina en lugar de algo que solo se considera después de una pérdida.
Verifique el saldo actual de su cuenta y el margen disponible.
Compare el tamaño de la posición con su cuenta y el riesgo planificado.
Calcule el efecto del stop loss propuesto en la posición.
Revise el apalancamiento y la exposición total del mercado involucrados.
Verifique si la posición se superpone con otras operaciones que ya tiene abiertas.
Considere si el mercado podría experimentar una volatilidad inusualmente alta o una brecha (gap).
Asegúrese de comprender los costes asociados con la posición, incluidos los diferenciales (spreads) aplicables, las comisiones o los cargos de financiación.
Confirme que está utilizando capital que puede permitirse perder.
Verifique si la protección contra saldo negativo se aplica a su cuenta y comprenda los términos relevantes.
Una buena gestión de riesgos de CFD no necesita ser complicada para ser útil. Lo que importa es aplicar los mismos principios de manera constante.
Entonces, ¿es segura la negociación de CFD?
Los CFD son instrumentos financieros complejos y apalancados, y conllevan un riesgo significativo de pérdida. El hecho de que una cuenta o proveedor de CFD en particular ofrezca una protección específica al inversor depende de factores que incluyen el estado regulatorio del proveedor, la clasificación del cliente, la jurisdicción y los términos de la cuenta.
Las protecciones regulatorias pueden reducir ciertos riesgos, pero no eliminan la posibilidad de perder dinero a través de la negociación de CFD. Las medidas de CFD de la ESMA incluyen requisitos como restricciones de apalancamiento para clientes minoristas, cierre de margen por agotamiento (margin close-out) y protección contra saldo negativo en el marco regulatorio pertinente.
Para un operador, la mejor pregunta suele ser si comprende los riesgos involucrados y si el producto es adecuado para sus circunstancias.
¿Cuáles son los principales riesgos de la negociación de CFD?
Los principales riesgos de la negociación de CFD provienen de la combinación de apalancamiento, volatilidad del mercado y la estructura del producto.
Una posición puede perder valor rápidamente cuando el mercado subyacente se mueve en su contra. El apalancamiento significa que el impacto de ese movimiento se mide frente a la exposición total del mercado en lugar de solo la cantidad depositada inicialmente como margen.
Otros riesgos incluyen el deslizamiento (slippage) durante condiciones de mercado rápidas, requisitos de margen, costes de financiación, costes de transacción y concentración en posiciones correlacionadas. Las protecciones regulatorias también pueden diferir entre jurisdicciones y tipos de cuenta.
Comprender estos riesgos es más útil que centrarse únicamente en los beneficios potenciales de los CFD. Los CFD pueden proporcionar acceso a una amplia gama de mercados y permitir a los operadores tomar posiciones en precios alcistas o bajistas, pero esas características conllevan los riesgos correspondientes.
Conclusión
La negociación de CFD requiere una comprensión clara de cuánto podría perder antes de decidir cuánto desea negociar.
La gestión de riesgos de CFD comienza con el control de la exposición. El tamaño de la posición, el uso sensato del apalancamiento, la planificación del stop loss, la concienciación sobre la correlación y la comprensión de la protección contra saldo negativo pueden formar parte de ese proceso.
Ninguna de estas herramientas garantiza una operación rentable ni elimina el riesgo de mercado. Un stop loss puede experimentar deslizamiento, el apalancamiento puede magnificar las pérdidas e incluso un grupo diversificado de posiciones puede verse afectado por un evento de mercado generalizado.
El objetivo de la gestión de riesgos es hacer visibles esos riesgos y mantenerlos dentro de los límites que usted ha considerado antes de entrar al mercado.
Descargo de responsabilidad de riesgos: los CFD son instrumentos financieros apalancados complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Debe considerar si comprende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el riesgo de perder su dinero. Operar implica un riesgo significativo y no es adecuado para todos los inversores.
FAQs
¿Cuál es el riesgo en la negociación de CFD?
El riesgo principal es que el apalancamiento magnifica el efecto de los movimientos de precios en su posición. Por lo tanto, un movimiento relativamente pequeño en el mercado subyacente puede producir una ganancia o pérdida significativa en relación con el margen utilizado. Otros riesgos de la negociación de CFD incluyen el deslizamiento (slippage), los requisitos de margen, los costes de financiación, los costes de transacción y la concentración en posiciones correlacionadas.
¿Por qué un alto apalancamiento aumenta el riesgo de la negociación de CFD?
Un alto apalancamiento crea una mayor exposición al mercado en relación con la cantidad de margen comprometido. Como resultado, movimientos de precios relativamente pequeños pueden tener un efecto mayor en la cuenta.
¿Cómo se gestiona el riesgo en la negociación de CFD?
Una gestión de riesgos de CFD eficaz puede incluir controlar el tamaño de la posición, comprender la exposición total al apalancamiento, establecer stop loss adecuados, revisar las posiciones correlacionadas y mantener una conciencia suficiente de los requisitos de margen.
¿Cómo gestionan el riesgo los operadores profesionales en la negociación de CFD?
La gestión de riesgos profesional generalmente comienza con el control de la exposición en lugar de intentar predecir cada movimiento del mercado. Esto puede implicar límites de riesgo predefinidos, tamaño de la posición, planificación del stop loss, seguimiento de la exposición general de la cartera y revisión de cómo podrían comportarse las posiciones correlacionadas durante períodos de tensión en el mercado.
¿Cuáles son las desventajas de la negociación de CFD?
Las principales desventajas de la negociación de CFD incluyen pérdidas relacionadas con el apalancamiento, la posibilidad de pérdidas rápidas impulsadas por los precios, costes de financiación y transacción, deslizamiento (slippage) y la complejidad de gestionar posiciones apalancadas.
