Introduction
Les CFD peuvent donner aux traders l'accès aux marchés avec un montant relativement faible de capital car ce sont des produits à effet de levier. Cette même caractéristique peut faire s'accumuler rapidement les pertes lorsque le marché évolue à l'encontre d'une position. Comprendre la gestion des risques liés aux CFD est donc essentiel avant de décider si ce type de trading correspond à vos objectifs et à votre tolérance au risque.
Ce guide se concentre sur l'aspect pratique de la gestion des risques de trading sur CFD. Si vous n'êtes pas encore familiarisé avec le fonctionnement des CFD, commencez par un guide du débutant sur le trading de CFD avant de mettre en pratique les techniques de gestion des risques ci-dessous.
Pourquoi la gestion des risques liés aux CFD est essentielle
L'une des plus grandes différences entre les CFD et l'investissement traditionnel sans effet de levier est l'effet de levier. Avec un CFD, vous fournissez généralement une partie de la valeur totale de la position en tant que marge tout en bénéficiant d'une exposition à une position sous-jacente plus importante.
Cela modifie considérablement le profil de risque. Un mouvement de prix relativement faible sur le marché sous-jacent peut avoir un effet beaucoup plus important sur la marge engagée dans la transaction. L'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF), ou ESMA, a souligné que l'effet de levier peut multiplier les gains et les pertes potentiels et peut entraîner des pertes rapides.
C'est pourquoi la gestion des risques liés aux CFD devrait commencer avant de passer un ordre. Les questions importantes sont simples.
Quelle est la taille de la position par rapport à votre compte ?
Où sortiriez-vous si le marché se retourne contre vous ?
Quelle part de votre capital disponible êtes-vous prêt à risquer ?
Plusieurs positions pourraient-elles perdre de l'argent en même temps parce qu'elles sont exposées à des marchés similaires ?
Avoir des réponses claires à ces questions peut vous aider à aborder les avantages et risques du trading de CFD avec une vision plus réaliste de ce que cela implique.
Comprendre votre exposition à l'effet de levier
L'effet de levier sur CFD vous permet de contrôler une position avec une marge initiale plus faible que celle requise pour acheter l'exposition sous-jacente complète.
Par exemple, supposons qu'un trader dispose de 1 000 $ et ouvre une position CFD à effet de levier avec une exposition de 10 000 $. Un mouvement de 1 % sur le marché sous-jacent représente un changement de 100 $ de la position avant frais applicables. Le même mouvement de pourcentage dans la direction opposée signifierait également une perte de 100 $.
Cet exemple montre pourquoi le montant déposé sur un compte ne doit pas être confondu avec la taille de l'exposition au marché.
Un effet de levier plus élevé ne rend pas une transaction intrinsèquement meilleure. Il augmente la sensibilité de la position aux mouvements de prix. L'ESMA a également souligné qu'un effet de levier élevé peut rendre les positions plus sensibles à des variations relativement mineures de l'actif sous-jacent et augmenter la probabilité d'une marge insuffisante.
Les limites réglementaires de l'effet de levier peuvent également varier selon la juridiction, la classification du client et l'actif sous-jacent. Par exemple, les mesures de l'ESMA sur les CFD pour les clients de détail dans l'UE ont établi différentes limites pour différentes classes d'actifs, allant de 1:30 pour les paires de devises majeures à 1:2 pour les crypto-monnaies. Les régulateurs nationaux peuvent appliquer leurs propres mesures permanentes.
La leçon pratique est simple. Examinez l'exposition totale au marché, plutôt que de vous concentrer uniquement sur la marge requise pour ouvrir la position.
Taille de la position
La taille de la position est l'un des aspects les plus utiles de la gestion des risques liés aux CFD, car elle détermine le niveau d'exposition que vous prenez avant que le marché n'ait l'occasion de bouger.
Une approche courante consiste à décider de la part de votre compte que vous êtes prêt à risquer sur une transaction particulière, puis à calculer la taille de la position en fonction de la distance entre le prix d'entrée et le stop loss prévu.
Par exemple, imaginons un compte crédité de 5 000 $. Un trader décide qu'une configuration spécifique devrait comporter une perte maximale prévue de 50 $ si le stop est atteint. La taille de la position peut alors être ajustée pour que la distance entre l'entrée et le stop corresponde approximativement à ce risque de 50 $, sous réserve des spécifications contractuelles de l'instrument et des frais de trading.
Le point important est que la taille de la position doit découler du risque que vous avez choisi. L'effet de levier maximal disponible ne doit pas déterminer la taille de la position.
La taille de la position doit également tenir compte de la possibilité que plusieurs transactions perdent en même temps. Cinq positions individuellement petites peuvent créer une exposition combinée beaucoup plus importante si elles sont toutes liées à la même thématique de marché.
Utiliser des Stop Loss
Un stop loss est un ordre conçu pour fermer une position lorsque le marché atteint un niveau de prix spécifié. Les traders utilisent souvent les stop loss dans le cadre de leur plan de gestion des risques car ils établissent un point de sortie prévu avant qu'une transaction ne se retourne davantage contre eux.
Le niveau du stop doit reposer sur une logique. Selon la stratégie, cela peut être lié à la structure du marché, à la volatilité ou à une autre condition prédéfinie. Placer simplement un stop extrêmement proche du point d'entrée peut entraîner des sorties fréquentes dues aux fluctuations ordinaires du marché.
Il y a également une limite importante à comprendre.
Un stop loss standard ne garantit pas nécessairement une exécution au prix exact sélectionné. Sur des marchés rapides ou présentant des gaps, la liquidité au niveau demandé peut être insuffisante, ce qui signifie que la position peut être clôturée à un prix moins avantageux. C'est ce qu'on appelle communément le slippage (ou glissement de cours).
Un stop loss peut donc aider à définir un point de risque prévu, mais il ne doit pas être présenté comme une garantie contre les pertes au-delà de ce niveau.
La protection contre le solde négatif : votre limite de perte maximale
La protection contre le solde négatif, ou NBP (Negative Balance Protection), est une sauvegarde structurelle importante lorsqu'elle s'applique à un compte de CFD.
Sous le cadre de l'ESMA pour les CFD de détail, la protection contre le solde négatif limite la responsabilité globale d'un client de détail pour les CFD liés au compte de trading concerné aux fonds disponibles sur ce même compte de trading de CFD. En termes pratiques, le client ne peut pas perdre plus que les fonds spécifiquement dédiés au trading de CFD dans le cadre de la protection applicable.
Voici un exemple simplifié.
Imaginez qu'un client dépose 100 $ et ouvre une position CFD. Un mouvement brusque du marché va à l'encontre de la position, et le solde du compte atteint moins 25 $. Le client dépose alors 100 $ supplémentaires.
Avec la protection contre le solde négatif applicable, le solde négatif précédent de 25 $ n'est pas récupéré auprès du client, de sorte que la totalité des 100 $ du nouveau dépôt reste disponible pour le trading, sous réserve des conditions du courtier et des exigences applicables.
Sans protection contre le solde négatif, le solde négatif de 25 $ réduirait les nouveaux fonds, laissant 75 $ disponibles. (L'exemple est volontairement simplifié. Le traitement réel du compte dépend du courtier, de la juridiction, du type de compte et des conditions applicables.)
La protection contre le solde négatif n'empêche pas une perte de trading. Elle répond à la possibilité qu'un solde de compte devienne inférieur à zéro et établit une limite à la responsabilité du client lorsque la protection s'applique. Elle doit donc être considérée comme un niveau de protection au sein d'une approche plus globale de gestion des risques liés aux CFD.
Diversification et risque de corrélation
La diversification peut aider à réduire la concentration, mais le simple fait d'ouvrir plusieurs positions de CFD ne crée pas automatiquement un portefeuille diversifié. La raison en est la corrélation.
Supposons qu'un trader détienne des positions sur plusieurs actifs qui ont tendance à réagir au même événement économique. Un seul événement de marché pourrait alors affecter plusieurs transactions à la fois. Les positions peuvent sembler différentes sur la plateforme de trading tout en comportant un risque sous-jacent similaire.
Par exemple, l'exposition à plusieurs indices boursiers peut créer une concentration substantielle sur les marchés actions mondiaux. Les positions impliquant des devises qui réagissent à la même décision de banque centrale peuvent également évoluer dans la même direction.
Avant d'ajouter une autre position, examinez comment elle modifie votre exposition totale. Demandez-vous si la nouvelle transaction apporte réellement une source de risque différente ou si elle ne fait qu'accentuer un risque existant.
Ceci est particulièrement important lorsque l'on considère les inconvénients du trading de CFD, car l'effet de levier peut faire en sorte que les positions corrélées affectent un compte plus rapidement qu'un trader ne s'y attend.
Une checklist simple des risques avant de trader
Une brève révision avant chaque transaction peut aider à transformer la gestion des risques en routine, plutôt qu'en une chose à laquelle on ne pense qu'après une perte.
Vérifiez le solde actuel de votre compte et la marge disponible.
Comparez la taille de la position avec votre compte et le risque prévu.
Calculez l'effet du stop loss proposé sur la position.
Examinez l'effet de levier et l'exposition totale au marché impliqués.
Vérifiez si la position chevauche d'autres transactions que vous détenez déjà.
Demandez-vous si le marché pourrait connaître une volatilité exceptionnellement élevée ou un gap.
Assurez-vous de comprendre les coûts associés à la position, y compris les spreads applicables, les commissions ou les frais de financement.
Confirmez que vous utilisez un capital que vous pouvez vous permettre de perdre.
Vérifiez si la protection contre le solde négatif s'applique à votre compte et comprenez-en les conditions pertinentes.
Une bonne gestion des risques liés aux CFD n'a pas besoin d'être compliquée pour être utile. Ce qui compte, c'est d'appliquer les mêmes principes de manière cohérente.
Alors, le trading de CFD est-il sûr ?
Les CFD sont des instruments financiers complexes à effet de levier et ils comportent un risque important de perte. Le fait qu'un compte de CFD ou qu'un courtier particulier offre une protection spécifique aux investisseurs dépend de facteurs tels que le statut réglementaire du courtier, la classification du client, la juridiction et les conditions du compte.
Les protections réglementaires peuvent réduire certains risques, mais elles n'éliminent pas la possibilité de perdre de l'argent via le trading de CFD. Les mesures de l'ESMA sur les CFD incluent des exigences telles que des restrictions d'effet de levier pour les clients de détail, la clôture automatique des positions sur marge et la protection contre le solde négatif dans le cadre réglementaire concerné.
Pour un trader, la meilleure question à se poser est souvent de savoir s'il comprend les risques encourus et si le produit est adapté à sa situation.
Quels sont les principaux risques du trading de CFD ?
Les principaux risques du trading de CFD proviennent de la combinaison de l'effet de levier, de la volatilité du marché et de la structure du produit.
Une position peut perdre de la valeur rapidement lorsque le marché sous-jacent se retourne contre vous. L'effet de levier signifie que l'impact de ce mouvement est mesuré par rapport à l'exposition totale du marché plutôt qu'uniquement par rapport au montant initialement déposé en marge.
Les autres risques comprennent le slippage lors de conditions de marché rapides, les exigences de marge, les coûts de financement, les coûts de transaction et la concentration dans des positions corrélées. Les protections réglementaires peuvent également différer selon les juridictions et les types de comptes.
Comprendre ces risques est plus utile que de se concentrer uniquement sur les avantages potentiels des CFD. Les CFD peuvent donner accès à une large gamme de marchés et permettent aux traders de prendre des positions sur la hausse ou la baisse des prix, mais ces caractéristiques s'accompagnent de risques correspondants.
Conclusion
Le trading de CFD nécessite de comprendre clairement combien vous pourriez perdre avant de décider combien vous souhaitez trader.
La gestion des risques liés aux CFD commence par le contrôle de l'exposition. La taille des positions, l'utilisation judicieuse de l'effet de levier, la planification des stop loss, la conscience de la corrélation et la compréhension de la protection contre le solde négatif font toutes partie de ce processus.
Aucun de ces outils ne garantit une transaction rentable ni n'élimine le risque de marché. Un stop loss peut subir un slippage, l'effet de levier peut amplifier les pertes, et même un groupe diversifié de positions peut être affecté par un événement de marché global.
L'objectif de la gestion des risques est de rendre ces risques visibles et de les maintenir dans des limites que vous avez définies avant d'entrer sur le marché.
Avertissement sur les risques : Les CFD sont des instruments financiers complexes à effet de levier et présentent un risque élevé de perdre rapidement de l'argent en raison de l'effet de levier. Vous devez vous demander si vous comprenez le fonctionnement des CFD et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent. Le trading comporte des risques importants et ne convient pas à tous les investisseurs.
FAQ
Quel est le risque dans le trading de CFD ?
Le risque principal est que l'effet de levier amplifie l'impact des mouvements de prix sur votre position. Un mouvement relativement faible sur le marché sous-jacent peut donc générer un gain ou une perte important par rapport à la marge utilisée. Les autres risques du trading de CFD comprennent le slippage, les exigences de marge, les coûts de financement, les coûts de transaction et la concentration sur des positions corrélées.
Pourquoi un effet de levier élevé augmente-t-il le risque du trading de CFD ?
Un effet de levier élevé crée une exposition au marché plus importante par rapport au montant de la marge engagée. Par conséquent, des mouvements de prix relativement faibles peuvent avoir un impact plus important sur le compte.
Comment gérer les risques dans le trading de CFD ?
Une gestion efficace des risques liés aux CFD peut inclure le contrôle de la taille de la position, la compréhension de l'exposition globale à l'effet de levier, la configuration de stop loss appropriés, l'analyse des positions corrélées et une vigilance suffisante quant aux exigences de marge.
Comment les traders professionnels gèrent-ils les risques dans le trading de CFD ?
La gestion professionnelle des risques commence généralement par le contrôle de l'exposition plutôt que par la tentative de prédire chaque mouvement du marché. Cela peut impliquer des limites de risque prédéfinies, le dimensionnement des positions, la planification des stop loss, le suivi de l'exposition globale du portefeuille et l'analyse du comportement potentiel des positions corrélées en période de tension sur les marchés.
Quels sont les inconvénients du trading de CFD ?
Les principaux inconvénients du trading de CFD comprennent les pertes liées à l'effet de levier, la possibilité de pertes rapides provoquées par les mouvements de prix, les coûts de financement et de transaction, le slippage et la complexité de la gestion des positions à effet de levier.
