NVIDIA 業績再次超乎預期，但投資人並不買帳

910 億美元的營收預測與全新的 Vera 晶片，仍無法阻止股價在盤後下跌。

NVIDIA 再次擊敗華爾街。但這一次，市場反應冷淡。這家晶片製造商公佈了強於預期的業績，並發布了打破預估的前景展望，然而，由於投資者在又一個創紀錄的季度業績與日益激烈的競爭之間進行權衡，股價在盤後交易中下跌了 1.6%。

關鍵細節

• NVIDIA 第一季度營收達 816.2 億美元，高於預估的 788.6 億美元。數據中心營收達到 752 億美元，而預期為 728 億美元。調整後每股收益（EPS）為 1.87 美元，超過預測的 1.76 美元。

• 對於第二季度，該公司預估營收為 910 億美元（±2%），遠高於華爾街預估的 868.4 億美元。NVIDIA 還宣布了 800 億美元的股份回購計劃，並將季度股息從每股 0.01 美元提高至 0.25 美元。

• CEO 黃仁勳推出了「Vera」中央處理器，瞄準一個價值 2000 億美元的可定址市場。他預計到本財年底 Vera 的營收將達到 200 億美元，這一數字與該公司此前預測到 2027 年其 Blackwell 和 Rubin AI 晶片將達到的 1 萬億美元營收分開計算。

• 第一季度供應承諾從 952 億美元增至 1190 億美元。黃仁勳承認，Vera Rubin 在其整個生命週期中可能仍將面臨供應受限的情況。

市場反應

NVDA 財報公佈後下跌約 1.6%。AI 概念股面臨溫和壓力。沒有重大的外匯或加密貨幣波動與該報告直接相關。

為什麼這對交易者很重要

擊敗預估已不再足以推動 Nvidia 的股價走高。市場焦點正轉向 2027-2028 年 AI 支出的持續性、來自 AMD、Intel、Google 和 Amazon 自研晶片日益激烈的競爭，以及 Vera 晶片是否能開闢一條有意義的新收入來源。

後續關注重點

Vera Rubin 的供應鏈更新。超大規模企業關於資本支出放緩的任何信號。以及 Nvidia 最大客戶對自研晶片的採用是否開始侵蝕其核心 GPU 的主導地位。

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