日本正从全球市场抽走资金

一瞥

• 日本投资者今年售出了价值3万亿日元（187亿美元）的海外债券。

• 10年期日本国债收益率达到3%，为1996年以来的最高水平。

• 日本养老基金正呈现出2008年以来向国内债券最强烈的转移。

• 日本持有约2.4万亿美元的海外债券。

日本国债收益率上升使国内资产更具吸引力，威胁到日本资金数十年来流向全球债券市场的趋势。

日本债券市场已经跨越了一个重要门槛，其影响可能远远超出东京。随着日本国债收益率攀升，投资者越来越有理由将资金带回国内。

关键细节

10年期日本国债收益率周二突破3%，在两年内翻了三倍多，达到1996年以来的最高水平。

截至8月22日，日本投资者已经净售出3万亿日元（187亿美元）的海外国债——这是自2022年债券抛售潮以来最大的一笔年初至今资金流出。

摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）对82家日本企业养老基金进行的一项调查发现，计划增加国内债券持有量的净比例是自2008年该调查开始以来的最高水平。高昂的货币对冲成本也对海外债券造成了压力。

日本1.8万亿美元的政府养老投资基金（GPIF）目前尚未表现出改变投资组合的迹象，但其他机构正在重新评估国内机会。

市场反应

日本需求可能疲软的前景给全球债券市场增加了压力。美国10年期国债收益率在两年内上升了约一个百分点，而美日国债收益率差收窄了100多个基点。

为什么重要

长期以来，日本一直是全球最大的外债买家之一。如果国内收益率继续上升，全球市场可能会失去新增需求的一个主要来源。

投资者将密切关注日本央行本月晚些时候的下一步举措，以及日本国债收益率和日本养老金流向。向国内债券的持续转变可能会重塑远超日本本土的资本流向。

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来源：路透社

时间：下午1:00 EEST