مقدمة
يمتلك المستثمرون اليوم طرقًا أكثر من أي وقت مضى للاستثمار في الشركات التي يؤمنون بها. يفضل البعض تداول الأسهم التقليدي، حيث يشترون أسهم الشركة ويصبحون مالكين جزئيين للشركة. بينما يختار آخرون تداول عقود الفروقات (CFDs)، وهو شكل من أشكال تداول المشتقات المالية يتيح لهم المضاربة على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي فعليًا.
يعد فهم الفرق بين تداول عقود الفروقات وتداول الأسهم أمرًا مهمًا لأن هذين النهجين يعملان بطرق مختلفة تمامًا. وبينما يتيح كلاهما إمكانية الوصول إلى سوق الأوراق المالية والأسهم العالمية، فإن آليات العمل والمخاطر والتكاليف ليست متطابقة. كما تختلف حقوق الملكية والرافعة المالية والوصول إلى الأسواق وفترات الاحتفاظ بالصفقات بشكل كبير.
بالنسبة لبعض المتداولين، فإن مرونة تداول عقود الفروقات تجعلها جذابة لاستراتيجيات التداول قصيرة الأجل والتفاعل مع معنويات السوق. وبالنسبة لآخرين، فإن الاستثمار التقليدي في الأسهم يوفر الاستقرار وبناء الثروة على المدى الطويل وامتيازات المساهمين. ويساعد معرفة الاختلافات الرئيسية المتداولين على اختيار النهج الذي يتوافق بشكل أفضل مع أهدافهم المالية وأسلوب تداولهم وقدرتهم على تحمل المخاطر.
الملكية والحقوق
أحد أهم الاختلافات بين عقود الفروقات والأسهم هو الملكية.
عندما يشارك المستثمرون في تداول الأسهم، فإنهم يشترون أسهمًا فعلية في الشركة من خلال حساب وساطة. وتمثل هذه الأسهم ملكية في الشركة. وحتى عدد قليل من الأسهم يمنح المستثمرين حصة في الشركة وبعض امتيازات المساهمين.
نظرًا لأن الأسهم تمثل ملكية، فقد يتلقى المستثمرون توزيعات أرباح عندما توزع الشركات أرباحًا على المساهمين. وقد يحصلون أيضًا على حقوق التصويت، مما يتيح لهم المشاركة في القرارات الهامة للشركة مثل انتخاب أعضاء مجلس الإدارة أو الموافقة على إجراءات الشركة الرئيسية.
ويعني تداول الأسهم التقليدي أيضًا أن المستثمرين يستفيدون بشكل مباشر من ارتفاع الأسعار عندما يرتفع سعر السهم. فإذا كان أداء الشركة جيدًا وحققت أرباحًا قوية وحافظت على معنويات إيجابية في السوق، يمكن أن يرتفع سعر السهم بمرور الوقت. وغالبًا ما يعتمد المستثمرون على المدى الطويل على ارتفاع الأسعار هذا إلى جانب توزيعات الأرباح لبناء الثروة.
في المقابل، يعني تداول عقود الفروقات المضاربة على سعر الأصل بدلاً من امتلاكه. عندما يفتح متداولو عقود الفروقات صفقة، فإنهم يبرمون عقدًا مع وسيطهم لتبادل الفرق في سعر الأصل بين فتح الصفقة وإغلاقها.
هذا يعني أن مستثمري عقود الفروقات لا يمتلكون ملكية فعلية للأصل الأساسي. فهم لا يحتفظون بالأسهم بأنفسهم وبالتالي لا يحصلون على امتيازات المساهمين مثل حقوق التصويت. ولا يتم تلقي مدفوعات الأرباح عادةً أيضًا، على الرغم من أن الوسطاء قد يعدلون المراكز لتعكس أحداث توزيعات الأرباح.
ولأن عقود الفروقات هي مشتقات مالية، فإن المتداولين يتوقعون ببساطة ما إذا كان سعر الأصل سيرتفع أم ينخفض. قد يربح المتداول من تغيرات الأسعار، لكنه لا يمتلك الأصل نفسه أبدًا.
بالنسبة للمستثمرين الذين يقدرون الملكية على المدى الطويل والدخل السلبي والمشاركة في قرارات الشركة، قد يكون تداول الأسهم أكثر جاذبية. أما بالنسبة للمتداولين الذين يركزون فقط على تحركات الأسعار، فإن تداول عقود الفروقات يمكن أن يوفر بديلاً أكثر مرونة.
الرافعة المالية ومتطلبات رأس المال
يوجد فرق رئيسي آخر بين تداول عقود الفروقات والاستثمار في الأسهم يتعلق بمتطلبات رأس المال والرافعة المالية.
في تداول الأسهم التقليدي، يدفع المستثمرون عادةً القيمة الكاملة للأصل عند شراء الأسهم. فإذا أراد متداول شراء أسهم بقيمة عشرة آلاف دولار، فإنه يحتاج عمومًا إلى الالتزام بقيمة الصفقة الكاملة مقدمًا.
ويمكن لهذا الاستثمار الأولي المرتفع أن يحد من حجم المراكز للعملاء الأفراد ذوي رأس المال الأصغر. ومع ذلك، فإنه يقلل أيضًا من المخاطر لأن الخسائر تقتصر على المبلغ المستثمر. وإذا انخفض السهم إلى الصفر، فلا يمكن للمستثمر أن يخسر أكثر من سعر الشراء.
في المقابل، يستخدم تداول عقود الفروقات الرافعة المالية. فبدلاً من دفع القيمة الكاملة للأصل، يودع المتداولون وديعة أولية أصغر، تُعرف باسم الهامش، للتحكم في مركز أكبر. على سبيل المثال، قد يحتاج المتداول فقط إلى جزء صغير من قيمة الصفقة الكاملة لفتح مركز على عقود الفروقات للأسهم. ويتيح ذلك للمتداولين الحصول على تعرض في السوق لمراكز كبيرة حتى مع وجود رأس مال محدود نسبيًا.
يمكن للرافعة المالية أن تضاعف الأرباح المحتملة عندما يتحرك السوق في صالح المتداول. ومع ذلك، فإنها تضاعف الخسائر أيضًا إذا تحرك السوق ضدهم. ولهذا السبب، تصبح إدارة المخاطر أمرًا ضروريًا في تداول المشتقات المالية.
وهناك نقطة أخرى مهمة وهي أن تداول عقود الفروقات يمكن أن يؤدي إلى خسائر تتجاوز الاستثمار الأولي إذا تم استخدام الرافعة المالية بشكل مفرط. يقدم بعض الوسطاء حماية من الرصيد السلبي للعملاء الأفراد لمنع الحسابات من الانخفاض دون الصفر، ولكن يجب على المتداولين دائمًا التحقق من سياسات منصة التداول التي يختارونها.
تعد القدرة على استخدام الرافعة المالية أحد الأسباب التي تجعل العديد من المتداولين النشطين يفضلون عقود الفروقات، خاصة لاستراتيجيات التداول قصيرة الأجل التي تركز على تحركات الأسعار الصغيرة في الأسواق المالية المتقلبة.
التكاليف والرسوم
هيكل التكلفة هو جانب مهم آخر هنا.
في تداول الأسهم التقليدي، غالبًا ما يفرض الوسطاء عمولة على كل معاملة. ويدفع المستثمرون هذه الرسوم عندما يشترون أو يبيعون الأسهم في البورصة. وقد تُطبق رسوم إضافية اعتمادًا على الوسيط والسوق.
وفي بعض الولايات القضائية، قد يدفع المستثمرون أيضًا ضريبة الدمغة عند شراء الأسهم. وقد تُطبق ضرائب مثل ضريبة أرباح رأس المال عندما يبيع المستثمرون أسهمًا لتحقيق ربح، وقد يخضع دخل توزيعات الأرباح للضريبة اعتمادًا على اللوائح المحلية. ونظرًا لأنه يجب على المستثمرين شراء القيمة الكاملة للأسهم، فقد تكون التكلفة الأولية لفتح مركز مرتفعة نسبيًا.
أما في تداول عقود الفروقات، فإن هيكل التكلفة مختلف. فبدلاً من العمولات التقليدية، يفرض العديد من الوسطاء فروق أسعار (سبريد). يمثل السبريد الفرق بين سعري الشراء والبيع على منصة التداول. وقد تبدو عقود الفروقات أرخص في البداية لأن المتداولين يودعون هامشًا فقط بدلاً من قيمة الأصل الكاملة. ومع ذلك، هناك تكاليف أخرى يجب مراعاتها.
غالبًا ما تتحمل المراكز التي يتم الاحتفاظ بها طوال الليل رسوم تمويل. تعكس تكاليف الاقتراض هذه الرافعة المالية المستخدمة في الصفقة. وكلما طالت فترة بقاء الصفقة مفتوحة، زادت تكاليف التمويل. وهذا هو أحد الأسباب التي تجعل متداولي عقود الفروقات يركزون غالبًا على استراتيجيات التداول قصيرة الأجل. فالاحتفاظ بمراكز برافعة مالية لفترات ممتدة يمكن أن يؤدي إلى تراكم تكاليف التمويل بسرعة.
وهناك اختلاف ضريبي آخر يُناقش أحيانًا وهو أن عقود الفروقات قد تكون معفاة من ضريبة الدمغة في مناطق معينة لأن المتداولين لا يشترون الأسهم الأساسية. ومع ذلك، تختلف القواعد الضريبية بشكل كبير بين البلدان، ويجب على المتداولين دائمًا التحقق من اللوائح المحلية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
البيع على المكشوف والمرونة
يكمن أحد أكبر الاختلافات بين تداول عقود الفروقات والأسهم في البيع على المكشوف.
في تداول الأسهم التقليدي، يتخذ معظم المستثمرين مركزًا طويلاً. حيث يشترون الأسهم متوقعين ارتفاع سعر السهم بمرور الوقت. وإذا ارتفع السعر، يمكنهم بيع الأسهم لتحقيق ربح. إن البيع على المكشوف للأسهم أمر ممكن ولكنه يتطلب عادةً اقتراض الأسهم من خلال حساب هامش. وقد تتضمن هذه العملية قواعد إضافية، ومتطلبات ضمانات، ورسوم اقتراض.
مع تداول عقود الفروقات، يصبح البيع على المكشوف أسهل بكثير. يمكن للمتداولين فتح مراكز تستفيد من انخفاض الأسعار بنفس سهولة المراكز التي تستفيد من ارتفاع الأسعار. وتتيح هذه المرونة لمتداولي عقود الفروقات إمكانية الربح من ارتفاع الأسعار وانخفاضها على حد سواء. وخلال فترات تقلبات السوق أو تراجع ظروف السوق، يمكن أن تكون هذه القدرة مفيدة بشكل خاص.
تتيح عقود الفروقات أيضًا للمتداولين المضاربة على العديد من الأدوات المالية المختلفة، بما في ذلك المؤشرات والسلع وأزواج العملات الأجنبية (الفوركس). وفي المقابل، يركز تداول الأسهم بشكل أساسي على أسهم الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة.
هذا التعرض الواسع للسوق يجعل عقود الفروقات جذابة للمتداولين الذين يرغبون في الوصول إلى فئات أصول متعددة داخل منصة تداول واحدة.
التنظيم والوصول إلى الأسواق
يعد التنظيم تمييزًا مهمًا آخر في عقود الفروقات مقابل تداول الأسهم التقليدي.
يتم تداول عقود الفروقات خارج البورصة بين المتداول والوسيط وليس مباشرة في البورصة. وهذا يعني أن الوسيط يعمل كطرف مقابل في الصفقة. ونظرًا لطبيعتها القائمة على الرافعة المالية، فرضت الجهات التنظيمية في العديد من البلدان قيودًا على تداول عقود الفروقات. على سبيل المثال، لا يُسمح بتداول عقود الفروقات للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، فإن تداول الأسهم التقليدي متاح في جميع أنحاء العالم ويتم في بورصات منظمة مثل بورصة نيويورك وبورصة لندن. وتوفر هذه البورصات الشفافية، وساعات تداول موحدة، ورقابة مصممة لحماية المستثمرين. وعندما يشتري المستثمرون أسهمًا في البورصة، فإنهم يصبحون مساهمين مسجلين في الشركة. ويضمن هذا الهيكل سجلات ملكية واضحة وحماية راسخة للمستثمرين. وفي المقابل، يعتمد تداول عقود الفروقات بشكل كبير على موثوقية الوسيط نظرًا لأن الصفقات تتم خارج البورصة. ولهذا السبب، يجب على المتداولين دائمًا اختيار وسطاء مرخصين ذوي سمعة قوية.
ولا يزال كلا السوقين يتأثران بعوامل مثل معنويات السوق، والأخبار الاقتصادية، وأداء الشركات، وتقارير الأرباح. ويعد فهم هذه المؤثرات أمرًا ضروريًا لأي شخص يشارك في الأسواق المالية الحديثة.
أيهما مناسب لك
يعتمد الاختيار بين تداول عقود الفروقات وتداول الأسهم في النهاية على أهدافك الاستثمارية وأسلوب تداولك وقدرتك على تحمل المخاطر.
غالبًا ما يفضل المستثمرون الذين يركزون على بناء الثروة على المدى الطويل الاستثمار في الأسهم. حيث يتيح لهم شراء الأسهم والاحتفاظ بها المشاركة في نمو الشركة وتلقي توزيعات الأرباح والاستفادة من ارتفاع الأسعار على المدى الطويل. ويمكن أن تكون استراتيجيات الشراء والاحتفاظ هذه فعالة عند الاستثمار في شركات قوية ذات أساسيات متينة.
من ناحية أخرى، غالبًا ما يفضل المتداولون النشطون عقود الفروقات الذين يرغبون في التفاعل بسرعة مع معنويات السوق المتغيرة وتحركات الأسعار قصيرة الأجل. وتجعل القدرة على استخدام الرافعة المالية وفتح مراكز بيع على المكشوف عقود الفروقات جذابة بشكل خاص خلال ظروف السوق المتقلبة.
ومع ذلك، فإن المرونة العالية تأتي أيضًا مع مخاطر أعلى. وبما أن الصفقات ذات الرافعة المالية تضاعف كلاً من الأرباح والخسائر، يجب على المتداولين التعامل مع عقود الفروقات بإدارة دقيقة للمخاطر وفهم واضح لأهدافهم المالية.
يجب على المتداولين الجدد أيضًا مراعاة رأس المال المتاح لديهم. فإذا كان الالتزام بالقيمة الكاملة للأسهم أمرًا صعبًا، فقد توفر عقود الفروقات تعرضًا أسهل للسوق مع وديعة أولية أصغر. ومع ذلك، لا ينبغي أبدًا تجاهل المخاطر المرتبطة بالرافعة المالية. وفي النهاية، لا يوجد خيار واحد أفضل لكل متداول. فالنهج الصحيح يعتمد على كيفية رغبتك في المشاركة في سوق الأسهم ومقدار المخاطرة التي ترغب في تحملها.
خاتمة
يقدم كلا النهجين مزايا وعيوب فريدة. يوفر تداول الأسهم الملكية وامتيازات المساهمين وإمكانات الاستثمار على المدى الطويل. بينما يوفر تداول عقود الفروقات المرونة والرافعة المالية والقدرة على الربح من الأسواق الصاعدة والهابطة على حد سواء. ويساعد فهم الاختلافات الرئيسية بين هذه الأساليب المتداولين على اختيار المسار الذي يتوافق بشكل أفضل مع أهدافهم المالية وأسلوب تداولهم.
FAQs
ما هو الفرق الرئيسي بين تداول عقود الفروقات وتداول الأسهم؟
الفرق الرئيسي هو الملكية. في تداول الأسهم، يشتري المستثمرون أسهم الشركة ويحصلون على حقوق الملكية، مثل حقوق التصويت ومدفوعات توزيعات الأرباح. في تداول عقود الفروقات، يضارب المتداولون على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي.
هل يمكن لمتداولي عقود الفروقات الربح من الأسواق الهابطة؟
نعم. يتيح تداول عقود الفروقات للمتداولين فتح مراكز بيع على المكشوف تستفيد من انخفاض الأسعار. وهذا يجعل عقود الفروقات مفيدة أثناء تراجعات السوق عندما قد يواجه مستثمرو الأسهم التقليديون صعوبة في تحقيق الأرباح.
هل يدفع متداولو عقود الفروقات القيمة الكاملة للصفقة؟
لا. تتيح عقود الفروقات للمتداولين فتح مراكز باستخدام الهامش. وبدلاً من دفع قيمة الصفقة الكاملة، يودع المتداولون وديعة أولية أصغر تمنحهم تعرضًا في السوق لمركز أكبر.
