Introdução
Os CFDs podem dar aos traders acesso a mercados com uma quantidade relativamente pequena de capital porque são produtos alavancados. Essa mesma característica pode fazer com que as perdas se acumulem rapidamente quando o mercado se move contra uma posição. Compreender a gestão de risco de CFD é, portanto, essencial antes de decidir se este tipo de negociação se adequa aos seus objetivos e tolerância ao risco.
Este guia foca-se no lado prático da gestão de riscos de trading de CFDs. Se ainda se está a familiarizar com o funcionamento dos CFDs, comece com um guia para iniciantes em trading de CFDs antes de colocar em prática as técnicas de gestão de risco abaixo.
Por que Razão a Gestão de Risco de CFD Importa
Uma das maiores diferenças entre os CFDs e o investimento tradicional sem alavancagem é a alavancagem. Com um CFD, geralmente fornece uma parte do valor total da posição como margem, enquanto ganha exposição a uma posição subjacente maior.
Isso altera consideravelmente o perfil de risco. Um movimento de preços relativamente pequeno no mercado subjacente pode ter um efeito muito maior na margem comprometida com a negociação. A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, ou ESMA, destacou que a alavancagem pode multiplicar tanto os ganhos como as perdas potenciais e pode fazer com que as perdas aconteçam rapidamente.
É por isso que a gestão de risco de CFD deve começar antes de uma ordem ser colocada. As perguntas importantes são simples.
Qual é o tamanho da posição em comparação com a sua conta?
Onde sairia se o mercado se movesse contra si?
Quanto do seu capital disponível está preparado para colocar em risco?
Poderiam várias posições perder dinheiro ao mesmo tempo por estarem expostas a mercados semelhantes?
Ter respostas claras a estas perguntas pode ajudá-lo a abordar os benefícios e riscos do trading de CFDs com uma visão mais realista do que está envolvido.
Compreenda a Sua Exposição à Alavancagem
A alavancagem de CFD permite-lhe controlar uma posição com uma margem inicial menor do que a necessária para adquirir a exposição subjacente total.
Por exemplo, suponha que um trader tem $1.000 e abre uma posição de CFD alavancada com exposição de $10.000. Um movimento de 1% no mercado subjacente representa uma alteração de $100 na posição antes dos custos aplicáveis. O mesmo movimento percentual na direção oposta também significaria uma perda de $100.
O exemplo mostra por que razão o montante depositado numa conta não deve ser confundido com o tamanho da exposição ao mercado.
Uma alavancagem mais alta não torna uma negociação inerentemente melhor. Aumenta a sensibilidade da posição aos movimentos de preços. A ESMA também observou que uma alavancagem elevada pode tornar as posições mais sensíveis a alterações relativamente pequenas no ativo subjacente e aumentar a probabilidade de margem insuficiente.
Os limites regulamentares de alavancagem também podem variar dependendo da jurisdição, classificação do cliente e ativo subjacente. Por exemplo, as medidas da ESMA para CFDs de retalho na UE estabeleceram limites diferentes para diferentes classes de ativos, variando de 1:30 para os principais pares de divisas a 1:2 para moedas digitais. Os reguladores nacionais podem aplicar as suas próprias medidas permanentes.
A lição prática é simples. Olhe para a exposição total ao mercado, em vez de se focar apenas na margem necessária para abrir a posição.
Dimensionamento de Posições
O dimensionamento de posições é uma das partes mais úteis da gestão de risco de CFD porque determina quanta exposição assume antes que o mercado tenha a oportunidade de se mover.
Uma abordagem comum é decidir quanto da sua conta está preparado para arriscar numa negociação específica e, em seguida, calcular o tamanho da posição com base na distância entre o preço de entrada e o seu stop loss planeado.
Por exemplo, imagine uma conta com $5.000. Um trader decide que uma determinada configuração deve comportar uma perda máxima planeada de $50 se o stop for atingido. O tamanho da posição pode então ser ajustado de modo a que a distância entre a entrada e o stop corresponda aproximadamente a esse risco de $50, sujeito às especificações do contrato do instrumento e aos custos de negociação.
O ponto importante é que o tamanho da posição deve seguir o risco que escolheu. A alavancagem máxima disponível não deve determinar o tamanho da posição.
O dimensionamento de posições também precisa de ter em conta a possibilidade de várias negociações perderem ao mesmo tempo. Cinco posições individualmente pequenas podem criar uma exposição combinada muito maior se estiverem todas ligadas ao mesmo tema de mercado.
Utilizar Stop Losses
Um stop loss é uma ordem concebida para fechar uma posição quando o mercado atinge um nível de preço especificado. Os traders utilizam frequentemente os stop losses como parte do seu plano de gestão de risco porque estabelecem um ponto de saída pretendido antes que uma negociação se mova ainda mais contra eles.
O nível de stop deve ter uma razão de ser. Dependendo da estratégia, isso pode estar relacionado com a estrutura do mercado, volatilidade ou outra condição predefinida. Colocar simplesmente um stop extremamente próximo da entrada pode levar a saídas frequentes devido a flutuações normais do mercado.
Há também uma limitação importante a compreender.
Um stop loss padrão não garante necessariamente a execução ao preço exato selecionado. Em mercados de movimento rápido ou com lacunas (gaps), pode haver liquidez insuficiente ao nível solicitado, o que significa que a posição pode ser fechada a um preço pior. Isto é comummente referido como derrapagem (slippage).
Um stop loss pode, portanto, ajudar a definir um ponto de risco pretendido, mas não deve ser apresentado como uma garantia contra perdas além desse nível.
Proteção Contra Saldo Negativo, O Seu Limite de Perda
A proteção contra saldo negativo, ou NBP, é uma salvaguarda estrutural importante onde quer que se aplique a uma conta de CFD.
Sob o enquadramento da ESMA para CFDs de retalho, a proteção contra saldo negativo limita a responsabilidade agregada de um cliente de retalho por CFDs ligados à conta de negociação relevante aos fundos dessa conta de trading de CFDs. Em termos práticos, o cliente não pode perder mais do que os fundos especificamente dedicados ao trading de CFDs ao abrigo da proteção aplicável.
Aqui está um exemplo simplificado.
Imagine que um cliente deposita $100 e abre uma posição de CFD. Um movimento brusco do mercado vai contra a posição e o saldo da conta atinge menos $25. O cliente deposita então mais $100.
Com a proteção contra saldo negativo aplicável, o saldo negativo anterior de $25 não é cobrado ao cliente, pelo que a totalidade dos $100 do novo depósito permanece disponível para negociação, sujeito aos termos do fornecedor e aos requisitos aplicáveis.
Sem proteção contra saldo negativo, o saldo negativo de $25 reduziria os novos fundos, deixando $75 disponíveis. (O exemplo é intencionalmente simplificado. O tratamento real da conta depende do fornecedor, da jurisdição, do tipo de conta e dos termos aplicáveis.)
A proteção contra saldo negativo não evita uma perda de negociação. Aborda a possibilidade de o saldo de uma conta cair abaixo de zero e estabelece um limite para a responsabilidade do cliente onde a proteção se aplica. Deve, portanto, ser vista como uma camada de proteção dentro de uma abordagem mais ampla de gestão de risco de CFD.
Diversificação e Risco de Correlação
A diversificação pode ajudar a reduzir a concentração, mas a simples abertura de várias posições de CFD não cria automaticamente uma carteira diversificada. A razão é a correlação.
Suponha que um trader detém posições em vários ativos que tendem a responder ao mesmo desenvolvimento económico. Um único evento de mercado poderia então afetar várias negociações ao mesmo tempo. As posições podem parecer diferentes na plataforma de trading, embora acarretem um risco subjacente semelhante.
Por exemplo, a exposição a vários índices de ações pode criar uma concentração substancial nos mercados acionistas globais. As posições que envolvem moedas que respondem à mesma decisão de um banco central também podem mover-se na mesma direção.
Antes de adicionar outra posição, considere como isso altera a sua exposição total. Pergunte se a nova negociação adiciona genuinamente uma fonte de risco diferente ou se simplesmente aumenta uma já existente.
Isto é particularmente importante quando se consideram as desvantagens do trading de CFDs, porque a alavancagem pode fazer com que as posições correlacionadas afetem uma conta mais rapidamente do que o trader esperaria.
Uma Lista de Verificação Simples de Risco Pré-Negociação
Uma breve revisão antes de cada negociação pode ajudar a transformar a gestão de risco numa rotina, em vez de algo considerado apenas após uma perda.
Verifique o saldo atual da sua conta e a margem disponível.
Compare o tamanho da posição com a sua conta e o risco planeado.
Calcule o efeito do stop loss proposto sobre a posição.
Reveja a alavancagem e a exposição total ao mercado envolvidas.
Verifique se a posição se sobrepõe a outras negociações que já possui.
Considere se o mercado poderá registar uma volatilidade invulgarmente elevada ou um gap.
Certifique-se de que compreende os custos associados à posição, incluindo spreads aplicáveis, comissões ou encargos de financiamento.
Confirme que está a utilizar capital que pode dar-se ao luxo de perder.
Verifique se a proteção contra saldo negativo se aplica à sua conta e compreenda os termos relevantes.
Uma boa gestão de risco de CFD não precisa de ser complicada para ser útil. O que importa é aplicar os mesmos princípios de forma consistente.
Então, o Trading de CFDs é Seguro?
Os CFDs são instrumentos financeiros complexos e alavancados, e acarretam um risco significativo de perda. O facto de uma determinada conta ou fornecedor de CFDs oferecer proteção específica ao investidor depende de fatores que incluem o estatuto regulamentar do fornecedor, a classificação do cliente, a jurisdição e os termos da conta.
As proteções regulamentares podem reduzir certos riscos, mas não eliminam a possibilidade de perder dinheiro através do trading de CFDs. As medidas de CFD da ESMA incluem requisitos como restrições de alavancagem para clientes de retalho, fecho de posições por margem (margin close-out) e proteção contra saldo negativo no quadro regulamentar relevante.
Para um trader, a melhor questão é frequentemente se compreende os riscos envolvidos e se o produto é adequado para as suas circunstâncias.
Quais São os Principais Riscos do Trading de CFDs?
Os principais riscos do trading de CFDs decorrem da combinação de alavancagem, volatilidade do mercado e estrutura do produto.
Uma posição pode perder valor rapidamente quando o mercado subjacente se move contra si. A alavancagem significa que o impacto desse movimento é medido em relação à exposição total ao mercado, e não apenas ao montante inicialmente depositado como margem.
Outros riscos incluem a derrapagem (slippage) durante condições de mercado rápidas, requisitos de margem, custos de financiamento, custos de transação e concentração em posições correlacionadas. As proteções regulamentares também podem diferir entre jurisdições e tipos de conta.
Compreender estes riscos é mais útil do que focar-se apenas nos benefícios potenciais dos CFDs. Os CFDs podem dar acesso a uma vasta gama de mercados e permitir que os traders assumam posições sobre subidas ou quedas de preços, mas essas características vêm com os riscos correspondentes.
Conclusão
O trading de CFDs exige uma compreensão clara de quanto pode perder antes de decidir quanto quer negociar.
A gestão de risco de CFD começa com o controlo da exposição. O dimensionamento de posições, o uso sensato da alavancagem, o planeamento do stop loss, a consciência da correlação e a compreensão da proteção contra saldo negativo podem fazer parte desse processo.
Nenhuma destas ferramentas garante uma negociação lucrativa ou elimina o risco de mercado. Um stop loss pode sofrer derrapagem, a alavancagem pode ampliar as perdas e até mesmo um grupo diversificado de posições pode ser afetado por um evento de mercado amplo.
O objetivo da gestão de risco é tornar esses riscos visíveis e mantê-los dentro dos limites que considerou antes de entrar no mercado.
Aviso de Risco: Os CFDs são instrumentos financeiros complexos alavancados e acarretam um elevado risco de perder dinheiro rapidamente devido à alavancagem. Deve considerar se compreende como funcionam os CFDs e se pode correr o risco de perder o seu dinheiro. A negociação envolve riscos significativos e não é adequada para todos os investidores.
FAQs
Qual é o Risco no Trading de CFDs?
O principal risco é que a alavancagem amplia o efeito dos movimentos de preços na sua posição. Um movimento relativamente pequeno no mercado subjacente pode, portanto, produzir um ganho ou perda significativo em relação à margem utilizada. Outros riscos do trading de CFDs incluem derrapagem, requisitos de margem, custos de financiamento, custos de transação e concentração em posições correlacionadas.
Por que Razão a Elevada Alavancagem Aumenta o Risco de Trading de CFDs?
A alavancagem elevada cria uma maior exposição ao mercado em relação ao montante de margem comprometido. Como resultado, movimentos de preços relativamente pequenos podem ter um efeito maior na conta.
Como se Gere o Risco no Trading de CFDs?
Uma gestão de risco de CFD eficaz pode incluir o controlo do tamanho da posição, a compreensão da exposição total à alavancagem, a definição de stop losses adequados, a revisão de posições correlacionadas e a manutenção de uma consciência suficiente dos requisitos de margem.
Como é que os Traders Profissionais Gerem o Risco no Trading de CFDs?
A gestão de risco profissional começa geralmente por controlar a exposição em vez de tentar prever cada movimento do mercado. Isso pode envolver limites de risco predefinidos, dimensionamento de posições, planeamento de stop loss, monitorização da exposição global da carteira e análise do comportamento que as posições correlacionadas poderiam ter durante períodos de tensão no mercado.
Quais São as Desvantagens do Trading de CFDs?
As principais desvantagens do trading de CFDs incluem perdas relacionadas com a alavancagem, a possibilidade de perdas rápidas impulsionadas pelos preços, custos de financiamento e transação, derrapagem (slippage) e a complexidade de gerir posições alavancadas.
