NVIDIA 业绩再度超预期，但投资者并不买账

即使 910 亿美元的营收预测和全新的 Vera 芯片也未能阻止股价在盘后下跌。

NVIDIA 再次击败华尔街。但这一次，市场反应平淡。这家芯片制造商公布了强于预期的业绩，并发布了打破预估的前瞻指引，但由于投资者在又一个创纪录季度的业绩与日益加剧的竞争之间进行权衡，其股价在盘后交易中下跌了 1.6%。

关键细节

• NVIDIA 第一季度营收达到 816.2 亿美元，高于预估的 788.6 亿美元。数据中心营收达到 752 亿美元，而预期为 728 亿美元。调整后每股收益（EPS）为 1.87 美元，高于预估的 1.76 美元。

• 对于第二季度，该公司指引营收达到 910 亿美元（±2%），远高于华尔街预估的 868.4 亿美元。NVIDIA 还宣布了 800 亿美元的股份回购计划，并将季度股息从每股 0.01 美元提高到 0.25 美元。

• CEO 黄仁勋（Jensen Huang）推出了 "Vera" 中央处理器，目标指向一个价值 2000 亿美元的可触达市场。他预计到本财年年底 Vera 的营收将达到 200 亿美元，这一数字独立于该公司此前预测的到 2027 年其 Blackwell 和 Rubin AI 芯片的 1 万亿美元现有营收预测。

• 第一季度供应承诺从 952 亿美元增至 1190 亿美元。黄仁勋承认，Vera Rubin 在其整个生命周期内可能仍将面临供应受限的问题。

市场反应

NVDA 盘后下跌约 1.6%。AI 相关概念股承受温和压力。没有明显的汇市或加密货币波动直接与该财报挂钩。

为什么对交易者至关重要

仅仅击败预估已不足以推动 Nvidia 股价走高。市场焦点正转向 2027-2028 年 AI 支出的持续性，来自 AMD、Intel、Google 以及 Amazon 定制芯片日益增长的竞争，以及 Vera 芯片是否能开辟一个意义重大的新营收渠道。

后市关注

Vera Rubin 的供应链最新动态。超大规模企业任何资本支出放缓的信号。以及 Nvidia 最大客户对定制芯片的采用是否开始蚕食其核心 GPU 的主导地位。

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